“向您推荐一款我行代销的R2级（中低风险）理财，它是含权益固收增强产品，持有368天后每日可赎，截至10月10日，最近一个月年化收益8.32%，成立以来年化收益率16.06%。” 近日，一位招商银行理财经理向界面新闻记者介绍理财产品时表示。
作为中低风险的理财产品，取得这样的历史收益明显带动了其后续销售，10月15日，界面新闻再次向理财经理询问该产品时，他表示，这款产品额度已经售罄。
固收+受到追捧成为三季度理财产品市场的一个缩影。整个三季度，银行理财全市场发行产品收益率小幅下降，而固收类理财收益在中低风险理财产品中，收益率明显跑赢。
罕见，中低风险理财年化收益超16%
界面新闻记者查询上述产品的理财产品说明书，该理财产品主要投向债券、货币市场工具等固定收益产品，投资债权类资产占组合总资产比例不低于80%，投资于权益类资产占组合总资产比例不高于20%，且优先股之外的权益类资产及金融衍生品资产比例不超过5%。
一位国有行个金部人士对界面新闻表示，R2级理财产品能做到10%以上的年化收益率在全市场都算是表现突出的产品，产品应该是配置了创业板或科创板这类成长型股票资产，考虑到目前纯债券类的理财年化收益率普遍在3%以下，即便是打满20%的权益仓位，股票类资产的持有期收益要超过50%才能获得10%以上的持有期收益。
“固收增强产品能取得这样的收益可以说天时地利人和缺一不可，产品成立时权益市场整体处在低位，在管理人研究能力之外，还要敢于大胆买入。当然含权产品的波动也大，这点需要在合规销售时特别说明。”
前述银行网点理财经理也对界面新闻记者强调，理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资需谨慎。
10月16日，界面新闻记者在银行App发现，由于近几日权益市场波动，该产品的近1月年化收益率已经收窄至5.7%，成立以来年化收益率也下降至14.95%。
从发行端来看，中国理财网数据显示，截至9月末，含权类理财产品发行数量明显增长。权益类产品今年已有12只，远超去年全年2只；混合类产品达202只，去年全年为169只。
普益标准数据显示，今年三季度混合类产品规模从6月底的6470.76亿元增至9月底的6548.11亿元，实现77亿元增长。Wind数据显示，9月份以来，逾1600只混合及权益类理财等含权产品上线，显示出机构在低利率与资产荒背景下对权益资产的配置热情持续升温。
银行理财整体收益率小幅下降
从理财产品市场结构来看，普益标准监测数据显示，2025年三季度理财公司新发5675款理财产品，环比增加33款。新发产品结构出现转变，开放式产品新发1742款，环比减少109款，结束了自2024年四季度以来的连续增长态势。与此同时，封闭式产品新发3933款，环比增加142款。理财公司发行封闭式理财产品数量从去年四季度以来持续攀升。
从产品期限来看，1～3年（含）期限产品最多，达1900款，环比增加80款。相比之下，6-12个月（含）期限产品共有1080款，环比减少41款。
华西证券首席经济学家刘郁则分析认为，9月理财规模下降具有明显的季节性特征。季末叠加国庆长假前夕，银行面临较大的存款考核压力，理财回表需求显著上升。与此同时，理财产品的净值回撤幅度在9月份再度走扩，而同期权益市场却保持火热态势。这两个因素的叠加，显著催化了投资者赎回理财产品的意愿。
与此同时，三季度银行理财产品兑付收益率下降。其中，到期封闭式固收类产品平均年化收益率为2.73%，环比下降0.19个百分点，比其业绩比较基准低0.12个百分点；到期开放式固收类产品平均年化收益率为2.54%，环比下降0.21个百分点，低于业绩比较基准0.28个百分点。
市场分析认为，底层债券资产收益率震荡下行与市场利率中枢下移，从源头压缩了理财收益空间。
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